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摘要
基于保险人和被保险人双重视角出发,研究了在不允许卖空和两个VaR约束下,发行分红型寿险合同的保险人的最优投资问题.该研究对既需在偿二代监管下最大化保险人终端财富的期望效用,又需提供给投保人最低到期保障和分红的保险人具有很好的指导意义.利用对偶控制方法和凹化技巧解决了该优化问题,给出了最优终端财富的封闭解.数值结果显示了从保险人和被保险人双方角度出发所考虑的两个VaR约束比从保险人或被保险人任一方角度出发所考虑的单个VaR约束更能够严格改进经济状态不好时的风险管理,达到降低道德风险的作用.
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