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摘要
贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革,是利率市场化改革的重要进展,有效解决了金融市场与信贷市场"双轨"并行问题,有助于货币政策的传导畅通。为了解LPR改革是否真正让利企业,小微企业融资困境是否得到缓解。本文基于S省调查结果进行分析与实证研究发现,LPR改革后小微企业贷款利率走低,普惠小微等贷款主体户数增多。LPR的持续下行引导了实体经济贷款利率明显下降,改革后货币政策向贷款利率的传导效率显著增强。但由于小微企业贷款利率定价受风险溢价等多因素影响,受LPR影响的相关性弱于大中型企业,LPR定价机制需进一步完善细化,以打破货币政策传导梗阻。
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单位中国人民银行济南分行
