我国程序化交易监管的制度困境与创新路径

作者：管涛; 曾照茹

来源：长春金融高等专科学校学报, 2023, (06): 20-28+65.

DOI：10.3969/j.issn.1671-6671.2023.06.003

• 路径依赖
• 程序化交易
• 金融监管

我国的程序化交易监管制度受欧美两地的影响较大，并在我国本土法律体系的影响下变得分散和复杂。我国的程序化交易监管制度同时受到“规范严格”的欧洲路径和宽松灵活、适应性强的美国路径的影响。然而，受到新技术如算法和数字技术的冲击，我国的程序化交易监管路径出现了一些问题，包括监管体系标准不一致、监管技术和能力不足、监管协同度不足、风险控制和预防机制不够健全等。我国的程序化交易监管制度路径依赖实质上是一种惯性，归结于二级市场的不完善和监管体制的分权明显。因此，应借助深化金融体制改革的机会，构建适应我国特点的中国式现代化程序化交易监管制度，加强对程序化交易的监管，以更好地迎接数字技术和算法等数字新产物给证券市场带来的新挑战，化解路径张力带来的问题。