自2016年1月习近平总书记提出长江经济带要"共抓大保护、不搞大开发"以来,环保搬迁已成为化工行业常态化现象,搬迁是必答题而不是选择题。本文选取国内磷化工龙头企业——兴发集团,从宜昌化工产业2017—2020年专项整治及转型升级作为案例研究背景出发,基于"政策→行为→后果"的研究范式,对该公司环保搬迁政策和企业投资行为进行研究。