中国国有企业万岁——消除其财务业绩不佳的神话

作者：卡斯滕·A.霍尔兹; 黄海莉

来源：政治经济学评论, 2015, 6(03): 63-103.

• 有企业改革
• 国有企业盈利能力
• 资本密集型

中国国有工业企业往往都被认为是效率低下的。这让很多学者得出结论,认为迄今为止国有企业的改革是失败的,并提出全面私有化的建议。的确,改革以来,国有工业企业的盈利能力大幅下降,而且一直低于非国有企业的盈利能力。但是,国有企业和非国有企业之间的盈利能力差距可以由两个因素来解释:国有企业所承担的流转税比非国有企业高,国有企业的资本密集程度也相对更高。这两个因素是政府政策以及歧视国有企业的历史因素的结果,因此私有化也许可以提高国有企业的盈利能力水平,但私有化不是一个必要条件。更进一步说,国有企业利润率下降的趋势可以由经济转型因素所解释。非国有企业利润率的下降也遵循一个相似的时间序列格局,它并不比国有企业更能承受经济震荡,如19891990年经济下降期。