市场情绪、高管过度自信与股价信息含量

作者：孙俊奇

来源：会计与经济研究, 2015, 29(04): 18-32.

DOI：10.16314/j.cnki.31-2074/f.2015.04.003

• 市场情绪
• 高管过度自信
• 股价信息含量

基于非理性或有限理性假设,以2007-2012年中国沪深两市上市公司为样本,实证考察了公司高管过度自信对股价信息含量的影响。研究发现:(1)高管过度自信与企业股价信息含量显著负相关;(2)当市场情绪较高时,高管过度自信与企业股价信息含量的负相关关系会显著降低。研究结论表明,高管过度自信会导致企业股价信息含量减少,且高管过度自信与股价信息含量的关系会受到市场情绪的影响。

• 单位
  哈尔滨工业大学深圳研究生院