中国猪肉价格波动的双重非对称效应——基于MS-GARCH类模型

作者：石自忠; 王明利^*; 高海秀

来源：农林经济管理学报, 2019, 18(05): 675-683.

DOI：10.16195/j.cnki.cn36-1328/f.2019.05.72

• 猪肉价格
• 波动
• 非对称
• 杠杆效应
• MS-GARCH类模型

基于1994年6月—2018年7月猪肉价格月度数据,借助MS-GARCH类模型对我国猪肉价格波动的双重非对称效应进行实证分析。结果表明:①猪肉价格波动具有明显的状态转换特征;猪肉价格在剧烈波动状态和平缓波动状态运行并频繁转换,在平缓波动状态运行概率及持续时间相对更长;猪肉价格在剧烈波动状态运行时间约为7个月,平缓波动状态则为8～9个月;猪肉价格波动周期为16～17个月。②猪肉价格波动存在双重非对称效应;猪肉价格在剧烈波动和平缓波动状态的波动持续性存在差异,剧烈波动状态下持续性要强于平缓波动状态";利空消息"对猪肉价格波动的影响要大于"利好消息",剧烈波动状态下"利空消息"影响更大,说明猪肉价格波动存在明显杠杆效应,且剧烈波动状态下猪肉价格波动的杠杆效应更为明显。

• 单位
  中国农业科学院农业经济与发展研究所