实物期权法在生物医药企业价值评估中的应用研究——以安科生物为例

作者：马俊捷

来源：上海商业, 2022, (02): 183-185.

<正>近年来,我国经济发展水平大幅度增速,人民物质生活水平不断提升,人们对于自身的健康也愈加关注。在这种大背景下,生物医药企业发展势头迅猛,生物医药行业的产值占医药行业整体产值的比重也持续上升。为了市场和投资者对于这类企业的价值能有一个合理的判断,我们需要一种适合该类企业估值的方法。本文首先分析了生物医药企业的特征和评估难点。据此,引出了实物期权模型理论,并简要说明了该模型对于生物医药企业的适用性。以安科生物为例进行案例分析,将企业价值分为现有资产和潜在价值两部分,运用自由现金流折现模型和实物期权B-S模型估值,最后将得到的整体价值与评估基准日市值比较,来说明运用该模型的准确性和适用性。