企业高层管理者风险偏好对非效率投资的影响研究

作者：黄毅

来源：时代金融, 2020, (13): 65-67.

• 管理者风险偏好
• 投资过度
• 投资不足

企业高层管理者由于自身认知偏差会对企业投资效率产生影响。文章利用我国上市公司2009-2018年财务数据研究高层管理者的风险偏好水平对企业非效率投资的影响,研究结果发现:我国上市公司风险喜好的高层管理者在投资决策时,会显著增加企业投资水平,并形成大量过度投资;厌恶风险的高层管理者会显著抑制企业过度投资水平;但不管是否喜好风险均对企业投资产生显著影响。说明我国实体经济中高层管理者的风险偏好程度是影响企业投资效率的因素之一,因此企业应对高层管理者的风险偏好心理进行有效管理和恰当控制,以提高企业投资效率。

• 单位
  贵州商学院