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摘要
PPP作为一种新型的项目融资和管理模式,有利于完善我国公共产品和公共服务的供给体系。随着PPP模式的推广,项目资本金债务化问题逐渐凸显。文章首先从我国PPP项目资本金融资模式的现实问题和规范要求入手。然后以GM公路项目为例,介绍了"明股实债+小股大债"的投标方案和"增资扩股型明股实债"的实施方案,探究出"显性违规-隐性违规"的演变历程,并对两种方案的成因和问题进行了分析。最后在规范发展的背景下,结合社会资本方的现实需求,从开展联合体融资、发行永续债和引入REITs等方面提出一系列合理的对策建议。
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