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摘要
利用2011-2020年沪深两市A股上市公司数据,试图分析企业金融化对现金持有的影响,并考察数字普惠金融对两者关系的调节效应。研究结果显示,企业金融化通过发挥其"蓄水池"效应,抑制了企业内部的现金持有;这种抑制效应在小规模、高外部融资依赖的企业中更显著,且数字普惠金融对金融化的抑制效应具有负向调节作用。进一步研究发现,金融化通过缓解融资约束这一中介因子,实现对现金持有的抑制效应。在丰富企业金融化的经济后果及影响路径研究的同时,为今后企业投融资抉择和国家政策制定提供理论参考。
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单位运城学院
