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摘要
提高整体资源配置效率，降低实体经济成本，改善企业投资效率，是“三去一降一补”任务的要求。为厘清企业前瞻性信息披露能否对资本市场资源配置效率和企业投资效率产生影响，本文以A股非金融行业上市公司2007—2020年年度报告中“管理层讨论与分析”为研究对象展开分析。研究发现，我国上市公司的前瞻性信息披露并非“言之无物”，披露水平越高的企业，投资效率越高。进一步分析发现，融资约束程度越高、信息环境越差的企业，前瞻性信息披露对其投资效率的改善越显著。研究结果为我国信息披露监管制度的进一步优化提供了理论支撑，也为企业如何通过信息披露提高投资效率指明了方向。
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