政府补助会抑制还是促进企业“脱实向虚”

作者：田祥宇; 刘峥旭; 杜洋洋; 赵利民

来源：会计之友, 2020, (23): 73-79.

• 政府补助
• 金融化
• 市场化程度
• 产权性质

以沪深A股2013—2018年制造业上市公司为样本,实证检验了政府补助与企业金融化的关系。研究发现:(1)政府补助与企业金融化为抑制关系,随着政府补助金额的增大,企业金融化程度降低,抑制企业"脱实向虚"。(2)将政府补助目的分为鼓励性补助、政策性补助以及捐赠性补助,分别论述对企业金融化的作用机理。(3)进一步研究发现,市场化程度高地区的企业获得政府补助后对企业金融化抑制关系显著;相较于国有企业,非国有企业的政府补助对企业金融化抑制作用显著;与收益相关的政府补助抑制作用更加显著。研究丰富了企业金融化的相关理论,拓宽了政府补助的经济后果,深入发掘了政府补助与企业金融化的内在联系,从政府的角度为抑制制造业企业"脱实向虚"提供了一定的经验证据。

• 单位
  山西财经大学