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摘要
本文选取2005年1月至2022年6月的股票型和混合型基金数据，从投资风格漂移视角探寻了基金规模与基金业绩持续性之间的关系。研究发现：基金规模对基金业绩有显著的负向影响，即我国基金市场存在显著的规模效应；被动与主动投资风格漂移对该效应分别具有显著的正向和负向两个方向的影响，这解开了投资风格漂移无法解释基金规模效应的问题；机制分析表明，基金持仓成本的增加能够放大被动投资风格漂移对该效应的影响。本研究为监管部门对基金投资风格漂移监管提供了理论支持和经验证据，为基金公司的基金规模管理提供了新视角。
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单位首都经济贸易大学; 金融学院
