科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
随着金融创新的日益增强，金融市场之间的关联性日益紧密，系统性金融风险变得更加复杂且更容易在金融市场间传染扩散。文章选取25个代表性指标构造了股票、债券、外汇、房地产、银行市场的金融压力指数，运用DAG模型，实证研究了各个子市场的压力传导方向，进而构建了一个具有时变参数的向量自回归模型，研究各个子市场金融压力传导的时变效应。研究发现：房地产市场为主要风险接收市场，股票市场、银行体系为主要风险传递市场；金融市场化政策短期内会加剧金融压力的传导，长期压力传导效应却会减弱；涉及外汇市场的压力传导短期效应更明显，涉及银行体系的压力传导长期效应会更明显。
- 单位
