央行数字货币发行对中国货币供应量规模结构的影响分析

作者：揭阳市金融工作局广东金融学院联合课题组; 吴澜星

来源：甘肃金融, 2021, (12): 45-53.

• 央行数字货币
• 货币供应量
• 货币层次
• 向量误差修正模型

本文基于中国人民银行数字货币发行背景,结合中国各货币层次结构的划分,采用向量误差修正模型,并通过脉冲响应分析和方差分解来探讨央行数字货币对未来货币供应量的长短期影响。研究结果表明:中国人民银行数字货币的发行在长短期内均会对流通中的现金M0和狭义货币M1存在一定替代效应,同时对广义货币M2规模具有扩张作用,但总体而言并不会对基础货币MB造成显著冲击,对传统的货币供应不会产生较大的干扰。最后提出积极转变货币政策调控方式、构建央行数字货币的金融监管体系、加强央行数字货币的国际交流协作等对策建议。