基于多时点DID模型，以逐年匹配得到的2012－2020年沪深上市公司投资效率数据为样本，评估院士增选对企业投资效率的影响效应，并对其进行异质性分析与调节效应检验。结果发现，院士增选与企业投资效率存在显著正相关关系，企业的融资约束程度在该影响机制中起到部分中介作用，且企业管理层治理能力强弱对其产生调节作用。通过异质性分析发现，院士增选对企业投资效率的影响效应在低市场化程度、产权性质为国有、非两职合一且内部治理能力较弱的企业更为强烈。
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