航运远期运费与商品期货市场溢出效应

作者：郭红月^*; 宁瑾涛; 隋聪

来源：大连海事大学学报, 2022, 48(01): 52-82.

DOI：10.16411/j.cnki.issn1006-7736.2022.01.006

• 远期运费协议(FFA)
• 原油期货
• 铁矿石期货
• 溢出效应

研究航运衍生品与商品期货市场之间的溢出效应，选取我国从巴西(C3)和澳大利亚(C5)进口铁矿石的两条主要航线，以C3、C5航线远期运费协议(FFA)价格以及原油、铁矿石期货的价格数据作为研究对象，构建向量误差修正模型(VECM)和指数广义自回归条件异方差模型(EGARCH),从收益率和波动率两个方面实证分析远期运费市场与原油、铁矿石期货市场之间的联动性。研究发现：FFA市场与原油、铁矿石期货市场均存在协整关系，但不存在均值溢出效应；商品期货市场在波动性上引领FFA市场，其中，原油市场对于FFA市场的波动溢出效应更强。

• 单位
  大连海事大学