在羊群行为研究领域,关于信息瀑布的相关研究已经从理性和非理性的层面阐述了对于信号或行为的羊群效应的形成过程。然而,上述模型均基于严格的假设,如完全理性,而这与现实生活相去甚远。通过两个子模型建立一个真实市场的模拟环境以移除强假设,并以进化博弈理论的方法阐述在行为可观察(PAO)及信号可观察(PSO)情形下羊群行为的形成。结果发现,羊群行为在实物投资情形下是自我实现的,当资产价格是内生而没有固定的确定价值时羊群行为不会自发产生。此外,内生价格变化方向是由信息发布者的市场影响力决定的。
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