经济政策不确定性是否加剧了股价的同步性

作者：陈雄兵; 苗田田

来源：开发性金融研究, 2021, (03): 40-55.

DOI：10.16556/j.cnki.kfxjr.2021.03.008

• 经济政策不确定性
• 股价同步性
• 盈余管理

本文使用沪深上市公司2007—2018年的数据,研究经济政策不确定性对公司股价同步性的影响。我们发现,经济政策不确定性加剧了股价同步性。在经过多种稳健性检验并控制内生性问题之后,这一结论依然成立。另外,机制分析表明,经济政策不确定性通过提高公司盈余管理加剧股价同步性。最后,经济政策不确定性加剧股价同步性的效果在国有企业、媒体报道较少和所在地区制度环境较差的公司中表现得更为明显。本文丰富和扩展了经济政策不确定性经济后果的研究内容,对于缓解股价同步性,提高股票市场信息效率也有重要的政策意义。

• 单位
  中南财经政法大学; 金融学院