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摘要
以碳排放交易机制作为"准自然实验",基于2008—2018年的中国A股电力上市公司面板数据,实证检验碳试点政策对中国电力上市公司经营效率的影响,并采用双重差分法以及一些稳健性检验得出碳试点政策,显著促进了电力上市公司的经营效率水平。在此基础上,运用中介效应模型分析了碳排放交易机制、融资约束和电力企业经营效率这三者的关系。结果表明:融资约束在碳试点政策与企业经营效率水平中起到显著的部分中介作用,即碳试点政策的实施可以通过弱化电力企业的融资约束,进一步使得其经营效率得到提升。除此以外,碳试点政策在异质性企业中的经营绩效表现有所不同,具体表现为在国有企业以及火力和燃机发电企业中的促进作用更明显。研究不仅丰富了有关碳试点政策领域的实证研究,也为中国全面启动碳排放交易机制提供了经验支持和政策启示。
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单位重庆理工大学; 金融学院
