三种货币量的有效性比较与实证

作者：夏仕龙

来源：统计与决策, 2021, 37(11): 147-150.

DOI：10.13546/j.cnki.tjyjc.2021.11.032

• 现金等价货币量
• 迪维西亚货币量
• 简单加总货币量
• 货币政策中介目标

针对简单加总货币量作为货币政策中介目标的有效性不足,学术界先后提出迪维西亚货币量和现金等价货币量予以修正,但对三者的优劣判断尚无明确定论。文章测度了我国1994年第一季度到2019年第四季度的季末现金等价货币量(CEM1、CEM2)和迪维西亚货币量(DVM1、DVM2)。以可测性、可控性、相关性、货币需求函数的稳定性作为货币政策中介目标有效性的判断标准,对现金等价货币量、迪维西亚货币量和简单加总货币量(SSM1、SSM2)进行了实证比较。结果显示:现金等价货币量的货币需求函数比迪维西亚货币量、简单加总货币量稳定,且在可控性、相关性上占优,并具备可测性。因此,现金等价货币量比简单加总货币量和迪维西亚货币量更适合作为我国货币政策中介目标。

• 单位
  四川大学