同业收缩 行情分化

作者：张惠梓

来源：债券, 2019, (06): 87-88.

<正>在5月中旬至6月中旬的一个月中,债市行情主要还是以窄幅震荡为主。一方面,全球债市收益率大幅下行,国内经济数据开始走弱;另一方面,中美贸易摩擦使人民币汇率承压,货币政策边际收紧,而同业业务收缩加剧了市场对后期资金面的担忧。其中,自5月24日以来,市场行情出现结构性分化,银行间市场流动性总体充裕,利好利率债和高等级信用债,但部分非银行类机构面临较大的流动性压力,低等级信用债买盘难觅。