摘要

<正>在新点阵图重塑共识锚、逆回购利率调降、国际局势风向有所缓和的背景之下,恒生指数从技术上确认突破了两个重要压力位:一是三月下旬到五月上旬形成的19500点压力位;二是三月份以来从未有效突破的60日均线。这两重突破构成比较正面的短线信号,为港股的进一步上涨打开了空间。从具体数据的角度看,目前恒生指数的风险溢价在6.6%,是偏低的位置。我们综合判断,本轮恒指上行最高能将恒指风险溢价压低至5.9%-6%的水平。目前主要的风险来自于美债收益率的不确定性。