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摘要
2020年，新型疫情的暴发是全球最大的黑天鹅事件。本文主要研究“新冠”和“非典”疫情持续期内数量型货币政策扩张刺激对三次产业的调控效应。结果表明：新冠疫情时期，第一产业和第三产业对数量型货币政策的冲击反应强于非典疫情时期，而第二产业则相反；长期看，三次产业对社会融资规模的反应要比M2更强；新冠疫情期间数量型货币政策的长期效应均显著优于短期效应。据此，提出三点政策建议：一是货币当局可以适度提高货币供应量，以提振第一、三产业，但对第二产业需要其他更具针对性的政策予以协同配合；二是应配合其他政策工具以提高对数量型货币政策对第二产业调控的效果；三是政府需要继续促进三次产业数字化转型升级，实现经济高质量发展。
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