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摘要
企业投资所面临的环境具有动态性、复杂性和不确定性,管理者心理因素导致的行为倾向与会计信息质量对投资决策的影响起到了至关重要的作用。本文选取了沪深A股非金融类上市公司2005-2018年的数据作为研究样本,基于过度自信的视角实证检验了环境不确定性、会计稳健性与非效率投资的关系。研究发现,环境不确定性加剧了企业的非效率投资程度(包括投资过度和投资不足),而过度自信高管的存在会进一步加剧这种影响,且在投资不足中更显著;会计稳健性对环境不确定性导致的非效率投资(包括投资过度与投资不足)具有显著的负向调节作用,当存在过度自信高管时,会计稳健性的这种抑制作用更加明显,但在投资不足中,这种抑制作用并不显著。
