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摘要
并购通常是企业快速扩张的重要方式，然而，由于企业并购目标不清晰、尽职调查不充分、收购对价不合理、并购合同设计有漏洞、管理层整合能力欠缺等原因，也可能使企业并购风险大大增加。文章基于文献梳理，采用案例研究的方法，以科华生物并购天隆科技为例，通过分析其并购动因、并购过程及并购的经济后果，认为企业应明确并购战略，通过并购前期的尽职调查，建立估值调整机制；对于分阶段并购的合同条款，应设置对赌协议或明确最高支付限额；并购时通过协同财务、税务、法务多方力量，加强并购全过程风险管理；做好并购后的项目评价，为企业积累并购经验。同时，监管层针对突发的社会重大事件，应及时出台相应的规定，以引导利益相关者妥善处理并购时的突发事件。文章深入分析了新冠疫情对企业并购全生命周期的影响，具有典型性，对于企业、监管层和其他利益相关者均有不同程度的启发。
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