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摘要
本文基于高阶矩指标研究了汇率风险对我国上证A股市场股票收益的影响。实证结果表明:第一,上证A股市场股票收益整体上受到汇率高阶矩风险的影响;第二,在长期中三类不同的高阶矩风险对股票收益影响不同,其中峰度影响最大,偏度影响次之,方差影响最小,高阶矩风险因子对股票收益影响程度存在一定异质性;第三,在短期内,高阶矩风险对股票收益影响并不显著,表明企业可以利用相应衍生工具减小汇率风险的影响。实证结果表明汇率高阶矩风险指标能有效刻画企业汇率风险。
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单位西南财经大学; 金融学院
