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摘要
提出整合多种资产收益率波动特点且适用范围相对较宽的期权定价模型进行期权的定价、校准和对冲.文章首先构建了一类对数资产价格过程,能够描述对数收益率的跳跃、非对称波动率聚集、序列相关性和厚尾分布.文章在简化的自融资条件下用蒙特卡罗方法得到欧式看涨期权价格的近似解,该方法同样适用于定价仅在到期日支付的奇异期权.在实证环节,以对数收益率服从AR-FIEGARCH过程为例,根据上述定价模型提出校准上证50ETF期权和计算隐含波动率、Delta、Vega的方法,用期权组合进行Delta 对冲和Delta-Vega 对冲.实验结果表明,这两种对冲方式均能有效降低投资组合价值波动.因此,所提出的定价模型和对冲方法具有一定的实际意义和实用价值.
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