在实际投资中，不确定性和现实约束影响着投资决策。为了度量实际投资中的不确定性，本文引入模糊变量，并采用下半方差度量投资组合的风险，考虑一个具有上下界限制、交易成本以及无风险资产借贷约束的均值-下半方差模糊投资组合模型。该模型是一个具有不等式约束的二次规划问题，使用不等式的旋转算法对该模型进行求解。最后，通过“滚动样本”方法，对上述模型与最小方差模型以及等比例模型进行对比与评价。结果表明，本文考虑的模型的夏普比率表现更优。
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