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摘要
近年来,泡沫的识别和检验一直是金融领域中的一个重要研究课题.常见的研究方法包括基于ADF测试法和PWY替代法.高频金融时间序列存在序列相关性,为了去除序列相关性的影响,并能应对同一样本周期内出现多个泡沫的情况进行检验,对PWY替代法从考虑序列相关性的视角做出了修正,并应用BSADF法获得统计量序列,并基于模拟方法给出了相应的修正临界值序列.最后,以2000年到2019年的上证指数为研究对象,基于GSADF法和修正的PWY方法进行了实证研究,识别并检验泡沫现象.实证结果表明,在2000年到2019年间出现了3次泡沫,与实际金融市场情况相符合,而传统PWY方法并不能检验出所有泡沫.因此,给出的GSADF法和修正的PWY法能及时发现泡沫,可以为识别市场风险以及预防金融危机提供一定的指导.
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