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摘要
"卢卡斯之谜"自提出以来,就成为开放宏观领域的一个重要谜题,如何合理解释资本流动方向逆转,成为国际经济学学科的一个重要挑战。对此本文采用154个国家1980-2011年的面板数据,对分类资本流动进行实证研究后发现,对外直接投资表现为从富国流向穷国,而股权类资本和债务类资本的流动方向发生逆转。进一步探究这两类资本存在流动方向逆转的原因,实证研究发现金融发展程度越高,人均相对收入水平越高的国家的股权类资本净流入越多,而对于债务类资本,资本账户开放程度越高,金融发展程度越高且人均相对收入水平越高的国家倾向于成为债务类资本的净流入国。
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