货币政策调控对货币需求结构的影响——基于可贷资金的视角

作者：山成英; 李新鹏

来源：金融发展研究, 2020, (10): 20-28.

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.10.003

• 货币政策
• 货币需求结构
• 可贷资金
• 影响机制

随着商业银行对再贷款、降准等扩张性货币政策依赖性增强,经济中定期储蓄不断下降,货币投放向可贷资金的转化遇到了障碍。进一步研究发现,扩张性货币政策通过两种机制抑制储蓄积累,进而影响经济体中的货币需求结构,货币政策调控会改变市场主体的通胀预期和时间偏好,增加当期消费,降低储蓄水平;扩张性货币政策容易造成无效投资、降低资本边际效率,从而减少可贷资金供给来源。最后,本文从鼓励储蓄、引导通胀预期、考虑储蓄约束三方面提出了政策建议。

• 单位
  中国人民银行