以2013至2018年沪深两市A股上市公司为样本,考察股权激励、机构投资者异质性与真实盈余管理的关系。实证分析表明:实施股权激励的上市公司,高管进行真实盈余管理的程度更大;股权激励强度越强,真实盈余管理程度越大;机构投资者整体在股权激励与真实盈余管理这两者关系中起负向调节作用,区分机构投资者的异质性后,发现稳定型机构投资者显著抑制了股权激励与真实盈余管理的正相关关系,而交易型机构投资者无显著的调节作用。
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