文章选用2009—2020年沪深A股上市公司为研究对象，在考虑境外机构投资者持股的基础上，研究股票流动性对股价崩盘风险的影响。结果表明：股票流动性和股价崩盘风险之间存在显著正相关关系；上市公司境外机构投资者持股会加大股票流动性对股价崩盘风险的影响；机构投资者更多是出于短期逐利行为进行投资，一旦上市公司出现负面情况，他们会立马“抽身”来降低利益损失。
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