本文回顾了央行再贴现操作历史,分析了再贴现业务作用机制,发现:再贴现渠道提供的基础货币数量有限;但近年逐步增加,再贴现利率调整能够影响货币市场利率和再贴现量;再贴现的流动性供给功能维护了金融市场稳定,结构调整功能较为灵活,实现了精准滴灌实体经济。本文结合央行再贴现操作历史和国外再贴现政策经验,对再贴现的功能定位、操作方式、利率设定、操作标的、操作期限、额度管理以及与其他货币政策工具的配合协调等问题进行了详细讨论,并提出了相应的政策建议。
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