科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
作为金融制度创新，科创板在投资者构成、交易制度等方面与主板市场有显著不同，形成独特的系统风险特性。从行为金融角度构建科创板投资者情绪指标，发现科创板机构投资者情绪会带来更大的市场波动以及对市场波动更具预测性。实证结果显示：科创板收益率显著构成情绪的格兰杰原因，且在收益率50%分位数及以上，情绪与收益率显著正相关，情绪具有推升股市泡沫的倾向；加入情绪因素的随机模型对金融市场风险具有良好的预测效果。基于科创板机构投资者情绪的市场效应，研究从制度设计、证券监管和机构投资者自身三个方面提出政策建议，从而更好地发挥机构投资者稳定市场的作用。
-
单位淮阴师范学院
