ESG表现与企业国际化

作者：周泽将; 赵书漫

来源：财务研究, 2023, (02): 47-58.

DOI：10.14115/j.cnki.10-1242/f.2023.02.001

• ESG表现
• 企业国际化
• 融资成本
• 企业风险
• 外部信息环境

作为衡量企业在环境、社会和公司治理三个维度的综合指标，ESG表现在企业国际化进程中发挥着何种作用值得关注。基于此，本文以2009～2021年间我国资本市场A股上市公司为样本，实证检验ESG表现对于企业国际化的影响。研究发现：良好的ESG表现可以显著提升企业国际化程度；ESG表现通过降低融资成本和企业风险两大渠道促进企业国际化；异质性分析表明，企业所处外部信息环境较差时，ESG表现对于企业国际化的促进作用更显著；经济后果检验表明，良好的ESG表现有助于提高企业的盈利能力，企业国际化在二者之间发挥了部分中介作用。本文丰富了企业ESG表现作用的研究，同时对如何促进企业国际化具有一定的启示意义。