股权激励创新效应研究——基于研发投入的双重角色分析

作者：赵息; 林德林^*

来源：研究与发展管理, 2019, 31(01): 87-108.

DOI：10.13581/j.cnki.rdm.2019.01.009

• 股权激励
• 创新绩效
• 管理层股权激励
• 核心员工股权激励
• 中介效应
• 调节效应

本文以2008—2016年沪深A股204家实施股权激励的上市公司为研究样本,首先从整体上实证检验股权激励与创新绩效的关系,然后从股权激励授予对象(管理层与核心员工)的视角,分析研发投入在二者股权激励与企业创新绩效之间的不同作用。结果表明,股权激励能够显著正向影响企业创新绩效,并且与管理层股权激励相比,核心员工股权激励对创新绩效的提升作用更明显;研发投入作为管理层股权激励与创新绩效之间的中介变量,其中介效应占总效应的比例为42%;在核心员工股权激励与创新绩效之间,研发投入则呈现出显著的正向调节作用。