机构投资者网络中心性与投资效率——基于异质性视角

作者：张佳辰

来源：发展研究, 2020, (06): 57-68.

• 异质性投资者
• 投资效率
• 网络位置

本文以1998-2018年中国上证 A 股非金融行业的上市公司为研究样本,并筛选上市公司占股大于5%的机构投资者,利用他们共同重仓持股5%以上所建立的联结形成机构投资者网络,从而对不同类型机构投资者网络位置对企业投资效率的影响进行研究。本文以机构投资者网络为研究对象,并单独研究基金、保险、QFII等机构投资者网络位置。研究表明不同类型机构投资者相联构建网络对企业产生不同影响,当专业型机构投资者网络位置占据中心时,对联结个体产生正向影响,增强企业投资效率;当短线型机构投资者网络位置占据中心时,对联结个体产生负向影响,削弱企业投资效率。机构投资者在网络中占据的重要位置将直接影响上市企业的投资效率,通过机构投资者网络中心性的研究上市公司投资效率,是对社会网络研究的一种拓展。

• 单位
  兴业银行股份有限公司