信息不对称、股票流动性与并购支付方式

作者:马榕; 叶建华
来源:郑州航空工业管理学院学报, 2019, 37(01): 102-112.
DOI:10.19327/j.cnki.zuaxb.1007-9734.2019.01.011

摘要

本文以沪深两市A股20062017年发生的并购重组事件为研究对象,探讨并购交易双方之间的信息不对称对并购支付方式的影响。研究结果显示,上市公司并购支付以现金为主,并购公司会计信息的披露并不显著影响并购支付的选择。但是研究也发现,相较于股票流动性较低的公司,高股票流动性的公司更倾向于现金支付,但是股票流动性并不能弥补并购双方的信息不对称。目标公司对并购方的信息了解越多,双方之间的信息不对称越小,并购公司越倾向于选择股票支付。

  • 单位
    河南财经政法大学

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