防止房地产泡沫和股市危机是我国目前防范金融风险任务的重要方面。羊群效应作为房地产泡沫和股市危机的导火索,尤其值得关注。近年来一系列宏观调控政策下羊群效应有何表现呢?本文以A股市场房地产板块为例,采用CSAD模型和马尔科夫转换模型分析货币政策和房地产调控政策对房地产板块羊群效应的影响。研究结果表明,宏观调控政策使房地产板块从显著的羊群效应转为负羊群效应。高斯马尔可夫区制检验发现,羊群效应的变化是不对称的,且不同政策的效应并不相同。
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