房地产投资信托基金在资产证券化中的应用及估值方法分析

作者：郭颀

来源：中国资产评估, 2021, (12): 4-10.

• REITs
• 差异
• 评估方法比较
• 相关参数估算
• 估值要点

资产证券化的主要特点在于将不具有流动性的融资形式变成具有流动性的市场性融资。华尔街有句名言"如果你有一个稳定的现金流,就将它证券化"。因此,发行REITs已经成为企业扩大投资范围、降低融资成本、经营成本及投资风险、合理规避税负、增加经营收益的重要经营渠道。本文通过分析国内REITs与国外REITs差异、国内外REITs产品的发行情况及收益率的差异,总结国内REITs的特点与不足。分析REITs物业资产价值影响因素、几种REITs物业资产估值方法的优缺点及其相关参数如何估算,总结出适用REITs物业资产估值的评估方法为现金流量折现法(DCF)及估值操作中应关注的要点。