本文在控制基金羊群交易后，实证检验不同基金同时重仓持有相同股票即抱团持股对个股收益的影响。发现基金抱团抬升个股当季收益，但这一影响在下季度反转，且这一效应在套利限制多和市场关注度高的个股中更强，在市场波动大、市场情绪低迷，即更考验基金经理投资能力的时期更大。上述结果更符合我国基金因盲目“跟风”持有热点个股而抱团的观点，而源于“跟风”的基金抱团会导致个股被错误定价，随后股价因向内在价值回归而反转。
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