科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
清朗的互联网环境是我国建立“网络强国”之基础，水军作为极具诱导性的群体严重干扰了网络秩序。本文建立一种新的水军识别策略，并以大股东减持为场景，探究水军在资本市场中的作用。研究发现：（1）相对于未发生大股东减持，大股东减持期间水军活跃度明显上升；（2）上述趋势在股价波动性高、个人投资者关注度高、分析师跟踪数量少的公司更明显；（3）对于存在水军活动的减持样本，其股价在完成减持前迅速上升，而后出现“断崖式”下跌，而无水军组不存在此种趋势。上述结果意味着，大股东雇佣水军拉升股价后进行减持，扰乱了证券交易秩序，降低了资本市场资源配置效率。本文开拓了资本市场中水军行为的研究，对于投资者保护、资本市场环境以及网络治理具有重要意义。
- 单位
