已有文献表明资产增长效应在发达资本市场普遍存在,而对于国内市场这一效应是否存在则尚无定论。本文以A股市场1999-2016年上市公司的股票交易与财务数据为样本,对我国资本市场中的资产增长异象进行了系统性研究。结果表明:1、总体来看,A股市场不存在显著的资产增长异象;2、盈利水平较低的股票组合中存在着显著的资产增长效应,且不能由三因子模型解释;3、股改前的样本中存在着与欧美市场反向的显著的资产增长异象。本文拓展了资产增长异象方面的研究。
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