摘要

<正>20世纪90年代以来,以1993年《商法》修订为发端,日本公司债券市场长期实行的发行管制及强制受托制度逐步取消。同时,日本企业自有资本不断积累,信用度不断增强,实现低成本融资,从而逐步降低了对银行贷款的严重依赖。监管的放松与企业相对银行地位的提高,使得普通公司债市场得到较为充分的发展。次贷危机以来,日本公