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摘要
有关企业实际控制人行为的研究很多，然而，鲜有研究考虑实际控制人形式上不在公司担任高管但实际上居于“幕后”控制公司的特殊情况对公司盈余管理的影响。利用我国A股民营上市公司的数据，研究了实际控制人不担任公司高管对盈余管理的影响。研究发现，实际控制人不担任公司高管对真实盈余管理程度有显著的正向影响，而对应计盈余管理程度无影响。作用渠道检验表明，实际控制人增加现金分红、占用公司的资金和提高高管的在职消费会提高企业的真实盈余管理程度。进一步研究发现，在法制化水平较低地区的民营企业和媒体关注度较低、股权激励程度较低的民营企业中，实际控制人不担任公司高管对真实盈余管理程度的正向影响更显著。因此，监管机构要持续完善《公司法》中有关实际控制人权利与义务的条款，加强对实际控制人的监管力度和对实际控制人违规行为的处罚力度；利益相关者要主动识别和监督退居“幕后”的实际控制人的行为。
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