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摘要
上海原油期货的推出是中国深度参与国际原油定价权争夺的关键举措,对中国金融要素市场的多元化意义非凡,对于负有如此重大战略使命的新生资本市场,其基本功能发挥状况如何,国际化定价能力是否具备,相应的研究还非常缺乏,本文基于极具优势的时变t-copula模型建立量化分析框架,进行深入研究发现:上海原油期货国际影响力初显,与国内外代表性原油现货间存在着不同的相依关系,研究时域内上海原油期货对胜利原油现货、大庆原油现货以及中东地区的oman原油现货存在强溢出效应,发挥了良好的价格引导作用,而对北美成熟市场的wti原油现货仅存在一定程度的弱正向协动关系;总结来看,上海原油期货与以上不同品类现货间的相依关系均呈现出了非常明显的时变波动特点。
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