金融发展与居民消费的关系研究——基于收入分配的中介效应

作者：郑得坤^*; 李凌

来源：首都经济贸易大学学报, 2021, 23(02): 9-24.

DOI：10.13504/j.cnki.issn1008-2700.2021.02.002

• 金融发展
• 居民消费
• 收入分配
• 中介效应
• 遮掩效应

聚焦"金融发展→收入分配→居民消费"的传导路径,构建收入分配情形下金融发展对居民消费影响的微观机制模型,可从理论上分析金融发展通过收入分配影响居民消费的作用机制。基于1993—2017年省级面板数据,采用中介效应模型的实证研究表明:金融发展与居民消费之间存在关于收入分配的中介效应,且具体表现为遮掩效应,即收入分配"遮掩"了金融发展对居民消费的直接效应,致使总效应有所下降;金融发展通过规模性收入分配影响居民消费需求;分时期、分地区的检验结果具有一定的异质性。充分支持金融发展会通过改变收入分配而对居民消费行为产生影响的观点,也揭示出可能存在更大的正向机制尚未纳入研究视野,为后续研究提供了一个全新的方向。

• 单位
  上海社会科学院经济研究所; 徐州工程学院; 金融学院